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Avaliador de imóveis

Este blogue pretende, de uma forma simples, esclarecer as questões sobre avaliação de imóveis, máquinas ou de equipamentos, e, ao mesmo tempo, revelar o dia a dia de um avaliador de imóveis!

As taxa de atualização: custo do capital alheio


Vimosno “post” anterior que a taxa de atualização resultaria da estimativa do custo do capital alheio e da estimativa docusto do capital próprio.

Damodaram sugere várias alternativas para aestimativa do capital alheio, nomeadamente aquela que nos parece mais razoável,ou seja, encontrar o custo do capital alheio tendo em conta a taxa de juro demercado e o “spread”, não esquecendo a vantagem fiscal e custos associados,como por exemplo o imposto de selo.

Deste modo, a taxa de custo do capital alheio poderáser estimada da seguinte forma:

(Taxa de juro do mercado + spread)  x (1 – vantagem fiscal) x (1 + imposto deselo)

Com a ajuda de um pequeno exemplo:

Taxa de juro de mercado (Euribor a 6 meses,24/02) = 1,301%
Spread = 5%
Taxa de IRC = 30%
Imposto de selo = 4%

Neste caso temos a taxa de custo do capitalalheio:

(1,301 % + 5%) x (1 – 30%) x (1 + 4%) = 4,59%

Encontramos assim parte da nossa wacc!

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